Los bancos de inversión miran al Popular: han detectado que la ampliación de capital le ha colocado por delante de sus competidores en liquidez y provisiones

Según ha sabido El Confidencial Digital de fuentes en contacto directo con firmas de inversión, las últimas recomendaciones sobre Banco Popular han mejorado notablemente, sobre todo tras el éxito de la ampliación de capital de la entidad, lo que ha llamado la atención de la mayoría de los analistas.

La operación ha colocado a la entidad que preside Ángel Ron por delante de sus competidores en capital y provisiones, según el consenso de la mayoría de expertos.

Estas son algunas de las últimas mejoras de recomendación del Popular:

-- JB Capital, a neutral

-- Goldman, a neutral

-- Interdin, a comprar

-- Ubs, a neutral

-- Bankia, a acumular

-- KBW, a neutral

-- N+1, a comprar

-- Mediobanca, a neutral

Así argumentan algunas firmas de inversión su apuesta por el Banco Popular:

N + 1

Publican un informe en tono muy positivo sobre la nueva regulación de BdE sobre depósitos, que implica que los bancos que concedan/renueven más del 15-20% de sus depósitos por encima del 1,75% (tipo de referencia +1%) requerirán un 0,75% de capital EBA adicional (hasta 1,25% adicional dependiendo del coste final del depósito).

Esto, explican, además de acabar con la guerra de pasivo, tendrá un impacto positivo directo en el coste de capital de los bancos y en el margen de explotación, especialmente en aquellas entidades con mayor coste de financiación.

Destacan a Banco Popular con una rebaja de 100 pb en coste de financiación y 25% de impacto positivo en margen de explotación. Además, de cara al proceso de desapalancamiento pondrá más presión en el lado del crédito, que cree se reducirá en el crédito promotor.

Credit Suisse

Cree que cada 50pb de caída en el coste de los depósitos implicaría una subida de ingresos de €200mn para Popular/Sabadell, €270mn para BBVA y €370mn para el Santander.

En cualquier caso predice que el impacto final en sus estimaciones será menor puesto que sus estimaciones iniciales eran más agresivas a la baja. En cualquier caso estima que la posibilidad de éxito por parte del Banco de España esta vez es elevada puesto que es la primera mejora de estimaciones de la banca española en trimestres.

KBW

Refleja que esta nueva normativa ayudará a compensar la bajada en los ingresos por tipos de interés que la repreciación de los préstamos va a producir este año. Estima unas bajadas de entre 60-100pbs en el coste de los depósitos, y entre los mayores beneficiarios se encontraría la banca doméstica: Popular, Sabadell, Bankinter y Bankia.

Caixabank tendría un impacto menor debido a su coste de depósitos más bajo. Mantienen su visión de cautela con preferencia relativa por Popular.