Opción de compra: definición y visión general del aspecto esencial de la solución

A menudo, los inversores principiantes se sienten atraídos por el atractivo de operar en el mercado de futuros y alternativos, creyendo que pueden obtener rápidamente ganancias sustanciales con poca inversión. Sin embargo, es fundamental reconocer los riesgos inherentes involucrados.

Este artículo tiene como objetivo comprender las opciones de venta y compra, incluidas sus definiciones, diferencias, funcionamiento y riesgos asociados. Específicamente, explicaremos los fundamentos de las opciones de compra.

¿Qué es una opción de compra?

Las opciones, en general, son instrumentos monetarios llamados derivados porque su valor proviene de otro valor o activo. Nos vamos a centrar en las opciones sobre acciones, donde el activo es una acción. 

Una opción de compra es un contrato que le da al propietario la opción, pero no la obligación, de comprar una acción específica a un precio predeterminado (llamado "precio strike") dentro de un período de tiempo particular (conocido como "vencimiento"). Para tener derecho a comprar las acciones, el comprador de la opción paga el precio por acción al vendedor de la opción, llamado "premium".

Funcionalidad

Cada contrato implica 100 acciones de la acción. Los inversores pueden comprar o vender una opción de compra sin poseer las acciones. Si crees que el precio de las acciones aumentará, comprar una opción de compra podría ser preferible a comprar las acciones directamente. Por otro lado, si crees que el precio de las acciones se estancará o disminuirá, puedes vender o "escribir" una opción de compra.

Para un comprador, si el precio de las acciones se mueve a su favor, puede ejercer la opción de compra y comprar las acciones al precio strike. Las opciones americanas te permiten ejercer la opción en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento, mientras que las opciones europeas solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

Diferencia entre las opciones de compra y venta

Las opciones de compra y las opciones de venta son dos formas de derivados financieros que ofrecen a los inversores diferentes oportunidades de mercado. Aunque comparten algunos parecidos, existen diferencias fundamentales entre ellas.

Tanto las opciones de compra como las de venta otorgan a los inversores la flexibilidad de elegir si ejercen o no la opción. Esta característica permite a los traders adaptar sus estrategias en función de las condiciones del mercado. Además, ambas opciones tienen un riesgo limitado para el comprador. La pérdida potencial máxima es la prima pagada por el contrato de opciones, independientemente del precio del activo subyacente.

Sin embargo, el contraste esencial radica en sus expectativas de mercado y potencial de ganancias. Las opciones de compra se emplean cuando los inversores anticipan que el precio del activo subyacente subirá. Proporcionan el derecho a comprar el activo a un precio establecido dentro de un marco de tiempo específico. Esto permite a los inversores beneficiarse de los aumentos de precios y obtener beneficios potencialmente ilimitados.

Por otro lado, las opciones de venta se utilizan cuando los inversores predicen una disminución en el precio del activo. Proporcionan el derecho a vender el activo a un precio predeterminado dentro de un marco de tiempo específico, lo que permite a los inversores beneficiarse de las disminuciones de precios. Sin embargo, el potencial de ganancias para las opciones de venta es limitado.

Además, las opciones de compra son adecuadas para las expectativas alcistas del mercado, ofreciendo el potencial de ganancias ilimitadas, mientras que las opciones de venta se utilizan para las expectativas bajistas del mercado, con un potencial de ganancias limitado. Ambas opciones proporcionan flexibilidad y poco riesgo, pero sus estrategias y resultados de ganancias difieren en función de la perspectiva de los inversores sobre el movimiento del precio del activo subyacente.

¿Cómo comprar y vender opciones de compra?

Los inversores que poseen una perspectiva optimista, o son "optimistas" sobre el futuro de una empresa, pueden optar por comprar opciones de compra. Estas opciones de compra ofrecen un medio más atractivo para que estos inversores especulen sobre el potencial de una empresa debido al apalancamiento que ofrecen. Los inversores que confían en el crecimiento de una empresa pueden mejorar efectivamente su poder adquisitivo comprando y vendiendo acciones indirectamente a través de opciones de compra.

Venta

Los vendedores de opciones, también conocidos como “writers”, son responsables de vender las acciones subyacentes al precio strike, lo que resulta en una "posición de compra corta". Para cumplir con esta obligación, el vendedor debe poseer el stock real, fondos suficientes para comprar el stock o la capacidad de margen necesaria para entregar el stock al comprador. Los vendedores de opciones generalmente anticipan que el precio de las acciones subyacentes se estancará o disminuirá.

Si el precio de las acciones excede el precio strike, la opción se considera "en el dinero" y se ejercerá. Como resultado, el vendedor de la opción deberá entregar las existencias al precio strike acordado, recibiendo así dinero a cambio de la venta.

En la mayoría de los casos, si las acciones se mantienen o caen por debajo del precio strike, la opción de compra no se ejercerá, lo que permitirá al vendedor de la opción retener el premium completo. Sin embargo, hay casos raros en los que el comprador aún puede optar por ejercer la opción, lo que resulta en la entrega de las existencias. A pesar de este escenario, el vendedor todavía tiene una ventaja, ya que las existencias se obtendrían a un costo menor que el precio strike.

Por ejemplo, XYZ se cotiza a 50$ por acción. Las opciones de compra con un precio strike de 50$ se pueden vender por un premium de 5$. Cada contrato representa 100 acciones, por lo que el costo total del contrato es de 500$.

Por cada aumento de 1$ en el precio de las acciones por encima del precio strike, el costo de la opción aumenta en 100$. El punto de equilibrio es de 55$ por acción, que es el precio strike más el costo.

Si el precio de las acciones cotiza entre 50$ y 55$, el vendedor retendrá parte, pero no todo el premium. Sin embargo, si el precio de las acciones cae por debajo del precio strike, el valor de la opción seguirá siendo cero, limitando la ganancia máxima del vendedor a 500$.

Los vendedores solo pueden recibir el premium del contrato, pero deben estar preparados para entregar las existencias al precio strike si el comprador lo solicita. Es importante tener en cuenta que las pérdidas potenciales para los vendedores son ilimitadas si el precio de las acciones continúa aumentando, lo que les permite perder más dinero del que recibieron inicialmente.

Compra

Tener una posición de llamada larga comparte similitudes con la colocación de apuestas. Los traders pueden pagar una cantidad inicial relativamente modesta por un período limitado, lo que les da la ventaja de ganancias potenciales en un número más significativo de acciones de lo que podrían comprar directamente con la misma cantidad de dinero. Los compradores generalmente anticipan un aumento sustancial en las acciones subyacentes, y adquirir una opción de compra puede generar mayores ganancias que poseer las acciones en sí.

Cuando el precio de mercado de una acción supera el precio strike, la opción asociada se considera "en el dinero". En este escenario, una opción de compra tiene un valor intrínseco porque el precio de mercado de la acción excede el precio strike. El comprador tiene dos alternativas: en primer lugar, el comprador puede ejercer la opción llamando a las acciones del vendedor y pagando el precio strike. Esto otorga la propiedad de las acciones, y el comprador puede optar por retenerlas o venderlas en el mercado para obtener una ganancia. En segundo lugar, el comprador puede vender la opción antes del vencimiento y asegurar las ganancias.

Por ejemplo, consideremos el trading de acciones XYZ a 50$ por acción, con llamadas disponibles por un premium de 5$. Un contrato de una sola llamada costaría 500$ y representaría 100 acciones. Por cada aumento de 1$ en el precio más allá del precio strike, el valor de la opción aumenta en 100$. El punto de equilibrio es de 55$ por acción, donde la opción está en el dinero o por encima del umbral de equilibrio. Si el precio de la acción cae por debajo del precio strike, la opción pierde valor y su valor permanece constante, limitando la pérdida máxima del inversor al desembolso inicial de 500$.

Conclusión

El activo de la opción de compra puede ser una acción, un bono, una materia prima u otro. Las opciones son una herramienta especulativa que utilizan el apalancamiento. Si el valor del activo aumenta, el comprador puede obtener ganancias. Por otro lado, los vendedores de opciones de compra pueden obtener ingresos al cobrar primas de la venta de estos contratos. El tratamiento fiscal de las opciones de compra puede diferir según la estrategia y el tipo de opciones que resultan en ganancias.